投资策略：从目前来看，中信家电指数从年初已经上涨25.8%，就上 半年来说是表现最为强劲的板块。目前板块开始在高位震荡整理。 从年初至今的表现来看，行业龙头以及高成长预期股票表现出色。 我们认为，结合目前的点位以及上半年出现的原材料上涨、汇率波 动等新的扰动因素来看，我们可以将行业内弱势企业继续排除，原 因在于其无法像龙头企业在原材料上涨时与上游厂商有较强的议价 能力，因此我们判断原材料上涨对其有更大影响。这将直接导致其 年报或将不及市场预期。

1. 营收增长创记录   强弱明显见分化2

2. 原材料价格持续上升的影响已经显现6

3. 海外市场与汇兑损益明显影响行业利润9

4. 未来增长点：内生增长+外延收购10

5. 市场表现回顾与展望11

6. 投资策略14

7. .未来机会14

8. 重点公司中报点评15