海外中概股业绩集中爆发超预期，移动化成为掘金必备工具。陌陌凭借直播业务 2016Q4 实现收入 5 倍以上的增长；网易依靠手游实现游戏业务 60%+的增速， 电商业务也翻倍增长；基于人工智能技术的内容分发平台今日头条 2 年时间估值 从 5 亿美元到突破 100 亿美元。占据用户移动碎片化时间的应用软件在互联网之 战中强势突围，网易的移动化布局更使其完成从门户到综合互联网服务商的蜕变。移动互联网进入下半场，内容主宰，回归商业本质，强调流量的变现效率。这些“时 间杀手”的成长背后也映射出我国移动互联网发展运营的变迁：跑马圈地占据入口 流量的时代已经过去，唯有优质的内容才能留住用户；诸侯混战，剩者为王，有 现金流支撑才能走得更宽更远，快速变现是后移动互联网时代的生存之道。

1、“时间杀手”们的捷报：海外中概股业绩超预期4

1.1、陌陌：从内容出发，激活社交，寻求变现 5

1.2、网易：移动化布局，基于用户基因拓展电商等其他垂直领域6

1.3、今日头条：运用人工智能技术实现个性化推荐9

2、优质内容留住用户，现金流维系成长11

2.1、内容为王 11

2.2、加速变现 12

1）融入人工智能技术的信息流广告可进一步提高消费转化率 12

2）金融服务打开更大的空间13
3、投资建议15