关键词：医药；医疗器械；市场分析；投资分析
摘 要：2012年1－9月医疗器械行业增速有所放缓，我们预计2013年行业仍将维持较快增长。经过近两年的调整，目前板块估值有所回落，但估值溢价仍处于较高水平，预计2013年个股将继续分化，有良好业绩支撑的个股可望通过高成长消化高估值压力，强者恒强。随着医药市场的快速发展，我国医疗器械市场也发展迅速，但整体来看，我国医疗器械市场无论从规模上还是从人均消费水平看，与发达国家差距较大，仍处于起步阶段，产品主要以中低端为主。我们看好医疗器械与服务业的未来发展，关注政策因素推动下的高成长投资机会。建议关注：1）GMP升级改造和基层医院改扩建带来的行业性发展机会，个股关注新华医疗；2）新医改、公立医院改革带来的民营医疗服务业迅速展的机会，个股关注通策医疗和迪安诊断。
目 录：

1. 2012 年医疗器械与服务行业总体运行状况回顾  

1.1 2012 年行业收入、利润总体情况回顾  

1.2 2012 年前三季度医疗器械与服务行业上市公司业绩回顾  

1.3 医疗器械与服务板块二级市场表现 .

2. 医疗器械市场分析  

2.1 全球医疗器械市场分析

2.2 我国医疗器械市场分析

2.2.1 我国医疗器械市场处于起步阶段  

2.2.2 我国医疗器械市场发展迅速

2.3 我国医疗器械行业未来发展

2.3.1 我国医疗器械行业长期看好  

2.3.2 新医改重点扶持县级医院，基础医疗设备

2.3.3 产业结构调整，高端产品是未来发展方向  

3. 医疗服务市场分析  

3.1 医疗服务行业现状  

3.2 新医改带来医疗服务体系巨大变革

3.3 未来民营医疗服务业发展方向展望

3.3.1 品牌连锁医疗机构  

3.3.2 大型医疗集团

3.3.3 公立医院改制

4. 医疗器械及服务板块投资逻辑

4.1 投资策略

4.1.1 GMP 升级改造带来行业性发展机会  

4.1.2 基层医院改扩建有利于国产医疗设备

4.1.3 公立医院改革，民营医疗服务业有望迅速发展

4.2 行业评级  

4.3 重点公司盈利预测与评级

4.3.1 新华医疗(600587):感控龙头企业，政策因素带动企业高成长

4.3.2 通策医疗(600763):口腔业务较快增长，关注公立医院改制

4.3.3 迪安诊断(300244)：“服务+产品”模式，布局全国

5. 风险提示