17 年我国化妆品人均消费金额38 美元， 低于美国/日本/韩国的264/284/244 美元； 高端市场占比23% ， 低于美国/ 日本/ 韩国的33%/39%/45%；彩妆市场占比9%，低于美国/日本/韩国的18%/18%/16%。伴随消费者需求进阶，行业有望长期繁荣。

结构升级、需求进阶，我国化妆品行业有望长期繁荣................. 5

品类升级、高端崛起，内资企业份额提升 ........ 5

护肤品为主要构成，彩妆品类发展较快 .... 5

大众市场仍占主导，高端市场迅速增长 .... 6

外资品牌较为集中，内资份额逐渐提升 .... 7

消费者需求进阶，行业有望长期蓬勃发展 ........ 9

四维度打造核心竞争力：品牌、渠道、营销、研发 .................. 12

单一品牌夯实市场，多品牌矩阵扩大份额 ...... 12

全渠道运营成趋势，低线城市加速渗透 .......... 14

渠道至上到用户导向，数字化营销挖掘需求 .. 16

研发投入为创新源泉，新品迭代为成长基础 .. 22

本土企业积极布局，细分龙头崭露头角 ................. 26

珀莱雅：民营国货领先企业，电商渠道快速增长 .............. 26

家族民营企业，本土品牌中市场份额位居前列 .......... 26

单一品牌贡献主要收入，主力CS 渠道增速放缓 ....... 27

电商渠道焕发活力，“优资莱”单品牌店崛起 ............ 27

上海家化：百年本土品牌，战略转型焕发活力 .................. 27

百年本土龙头，平安系最终控股 ............. 27

中高端护肤龙头，确定品牌驱动战略 ..... 28

注重新品研发，新厂投产提升供应保障 .. 31

御家汇：立足电商平台，品牌系列不断扩充 .. 32

依托电商发展，缔造面膜龙头 ................ 32

年轻化创始团队，产品运营能力突出 ..... 33

发展多品牌战略，产品线不断丰富 ......... 34

持续深耕线上渠道，加大线下投入 ......... 35