过剩行业龙头券收益率继续下行。上周（10.8-10.16）共有274只过剩行业相关债券成交，总成交规模为1075.25亿元，占上周信用债成交规模的6.57%。市场收益率以下行为主，我们选取周成交规模在10亿以上的26只债券，对其中债估值变化按照周成交金额进行加权平均，全周估值总体上下行10.26 BP。

一、过剩行业每周观察 ............... 1

1.1 过剩行业每周热点评论  1

1.1.1 截至9 月底煤钢去产能任务完成80%以上 .................... 1

1.2 二级市场成交进一步活跃 ........................... 1

二、信用事件每周评论 ............... 3

2.1 重要信用事件点评 ........ 3

2.1.1 国务院出台债转股指导意见 ............. 3

2.1.2 武钢集团和云南锡业“债转股”落地 ............................. 4

2.1.2 发改委：优先支持周期性波动较强的行业债转股 ......... 6

2.2 评级调整每周追踪 ......... 7

三、一级市场：基建继续火爆 ... 7

3.1 信用债到期与发行 ......... 7

3.2 交易商协会发行指导利率情况变动情况... 10

四、二级市场：收益率和信用利差普降 .................11

4.1 资金成本和国债走势 ....11

4.2 信用债成交量 ................11

4.3 信用债到期收益率 ....... 13

4.4 信用债评级利差 ........... 14

4.5 信用债期限利差 ........... 15