垃圾分类已正式进入强制时代，上海之后，北京、深圳等多地政府陆续跟进表态。我们预计各地政府将快速跟进部署垃圾分类工作，立法以及转运、餐厨及湿垃圾处置等环节投资有望加速落地，以便完成在 2020/2022/2025 三个时间节点的考核任务。

垃圾分类政策力度较此前加强 各环节推进速度有望加快 . 4

本次垃圾分类政策变化：力度加强，进度加快，范围更广 .. 4

各城市快速推行垃圾分类政策，已开展城市进展顺利 . 4

垃圾分类制度拟入法，未来可能会加强考核监督 ... 7

垃圾分类增加地方政府投资，发达地区影响有限... 9

新增环卫运输车辆对地方政府影响有限. 9

垃圾处置运营费用对经济发达地区影响有限 .. 9

垃圾处置收费拟入法，保障生活垃圾支付来源 .. 12

垃圾分类对终端处置的影响 .. 14

#1：湿处置需求提升，产能亟待提升... 14

#2：热值提升利好运营企业盈利能力，焚烧企业产能需求依旧充足 .. 16

垃圾分类带动餐厨处置、环卫设备商需求整体提升 ... 21

#1：垃圾分类带动湿垃圾处置设施投资，看好餐厨、渗滤液设备供应商需求提升 .. 22

#2：分类后湿垃圾独立收运，环卫运输车辆需求将提升 . 23

行业主要公司介绍 . 23

风险提示： . 25