环保核查力度增强。本周全国水泥市场价格环比涨幅为0.86%。价格上涨地区主要有郑州、成都和重庆等地，幅度20-30 元/吨；出现回落的是合肥和常州个别市场，小幅下调10 元/吨；安徽沿江熟料价格下调20 元/吨。12 月上旬，施工区域水泥市场需求变化不大，价格在局部地区续涨带动下再次攀升。从近期跟踪情况看，中央环保督察组先后进入陕西、重庆、湖北和广东省，环保治理对当地部分建筑工程、搅拌站以及水泥企业生产都有不同影响，暂未出现如河南全省强制性停产行为，且因供需同时受限，所以短期价格多以平稳为主。

1. 建材行业投资策略 ....3

2. 水泥行业 ....................7

2.1. 库存跟踪 ........... 11

2.2. 生产线及产能动态 .....................12

2.3. 主要成本：煤炭价格 .................13

2.4. 重点水泥股估值跟踪 .................14

3. 玻璃行业 ..................15

3.1. 库存变化 ...........17

3.2. 生产线及产能 ...18

3.3. 主要成本：纯碱、燃料油价格 .19

3.4. 重点玻璃股估值跟踪 .................20

4. 玻纤行业 ..................22

5. 风险提示 ..................22