2017 年汽车行业增速总体回落，我们判断，汽车全年增速预计 3%-5%，其中乘用车 5%-7%。在此背景下，我们建议关注三个主线：1）自主品牌崛起， 2014 年来，自主品牌市场份额不断提升，自主品牌产品力提升，更好的把握了国内消费者需求，我们看好国内自主品牌的发展前景，建议关注上汽集团、广汽集团、吉利汽车和长城汽车。

1. 2016-2017Q1 汽车销量分析 ... 5

2. 汽车行业上市公司2016 年报分析 . 7

2.1 整车企业-乘用车板块 . 7

2.2 整车企业-商用车板块 .. 11

2.3 汽车零部件板块 .. 15

3. 汽车上市公司2017 一季报分析 ... 19

3.1 整车企业-乘用车板块 .. 19

3.2 整车企业-商用车板块 .. 20

3.3 汽车零部件板块 .. 21

4. 投资策略 .. 24

4.1 自主品牌崛起 ... 25

4.2 国五排放升级受益标的 .. 27

4.3 新能源汽车产业链 . 28

5. 风险提示 .. 29