iPhone X 导入 OLED 全面屏，未来国产手机 OLED 及全面屏渗透率不断提升，消费电子工艺革新为 3C 自动化带来巨大增量需求，判断产业链中游设备环节如平板显示模组组装/检测设备等市场将迎来替换潮，3C 自动化公司迎来高成长期。

1. iPhone 十周年，3C 自动化受益工艺革新. 3

2. OLED 大势所趋，工艺革新带来设备巨大空间... 4

2.1. 相对LCD，AMOLED 具有明显优势. 4

2.2. iPhone X 导入OLED 面板，产业趋势明显... 5

2.2.1. iPhone 十周年，OLED 引领行业潮流.. 5

2.2.2. OLED 面板渗透率将快速提升.. 6

2.3. 产业转移背景下，国产OLED 设备迎来增量空间... 6

2.3.1. 面板产业向大陆集中，OLED 带来国产设备新增需求. 6

2.3.2. 大陆2017-19 年面板总投资4,000 亿以上，空间巨大... 7

2.4. 3C 自动化：工艺变化快导致设备迭代周期短. 8

2.4.1. 具备消费品属性，设备更新迭代需求较大... 8

2.4.2. 邦定和贴合类设备是模组组装工序的核心... 9

2.4.3. 检测设备应用于各个制程，进口替代空间巨大.. 10

3. 全面屏时代来临，设备厂商迎新增需求. 12

3.1. 全面屏时代来临，9 月新品密集发布.. 12

3.2. 全面屏工艺革新，COF/COP 设备迎新增需求.. 13

3.2.1. 全面屏工艺革新，带动COF/COP 等设备新增需求. 13

3.2.2. 柔性OLED 更容易实现全面屏.. 15

4. 投资机会：OLED 大趋势，3C 设备受益工艺革新.. 17

4.1. 智云股份：卡位优势明显，成长性极佳... 17

4.2. 联得装备：质地优秀，盈利具备高弹性... 17

4.3. 精测电子：AOI 设备持续放量，Cell、Array 段初获成就. 18

5. 风险因素.. 19

5.1. OLED 产线投资低于预期... 19

5.2. 3C 自动化行业竞争加剧.. 19