对比日本，行业在消费总量、集中度上均有较大提升空间，同时消费结构变化及龙头公司崛起路径提供借鉴；中国目前行业发展相当于日本80年代水平，分析日本发展历史经验，个性化、性价比两类品牌有望凸显，同时供应链变革势在必行。长周期来看，国内品牌服饰行业弱复苏、底部向上态势基本形成；短周期来看，天气造成扰动影响销售、终端零售数据好转初现利好销售增速提振。行业进入 “产品为王”时代，结合日本经验，行业变革中关注产品力建设（个性化、性价比两种方向）、渠道变革（新零售）、竞争格局重塑 （退出与进入者、国际并购 ）、行业整合机会（供应链、电商代运营）等。

第一章 品牌服饰行业

1.1 取经日本，探中国服装行业未来发展之路

现状 对比

发展阶段对比

1.2 行业发展现状

长周期：去库存进入尾声，行业弱复苏

短周期：天气扰动、终端零售好转初现

子行业：各子行业发展不一

1.3 行业变革亮点与未来趋势

产品：产品为王时代，“产品+服务”升级

渠道：渠道多元化，“新零售”趋势已现

竞争格局：竞争格局复杂化、国际并购频频

行业整合：供应链整合推进，电商代运营等应运而生

第二章 纺织制造板块

2.1 长周期视角

借鉴日本经验：产业结构升级、公司转型

产能转移趋势中龙头优势凸显

2.2 短周期视角

汇率

国际贸易环境

棉价

部分行业的供给侧改革

第三章

行业投资机会与未来展望