小鹏汽车总裁顾宏地新近出席一场汽车行业论坛时称，一年半前，每周或每两周就会有一家公司宣布融资成功，但现在长尾逐渐消失，只有几家头部企业才能吸引融资。

　　2018年8月，总部位于广州的小鹏汽车宣布获得40亿元的B+轮融资。今年，该公司正在进行新一轮约6亿美元的融资，当前未有官宣进展。

　　中国政府对新能源汽车投资放低门槛要求，吸引大量资本涌入。一批初创企业押注新能源汽车，通过股权融资获得运营资金。当前仅有一家初创车企蔚来汽车在美上市。根据蔚来宣布的数字，截至今年6月末，蔚来已累计投资220亿元用于研发、生产和制造销售电动车。

　　蔚来提供了外界观察中国初创车企的窗口。中金公司10月22日发布的报告显示，市场担忧蔚来前景，截至今年6月末，蔚来在手的现金及等价物、受限制现金、短期投资有34.6亿元，预计其今年底现金流压力增大。该机构认为，蔚来应保持客户服务力度和营销手段优势，联合产业链共担高门槛研发风险，避免成为研发投入巨大的单一科技型企业。

　　初创车企短期自我造血能力有限，需要不断融资活命成为行业共识。博郡汽车董事长黄希鸣认为，当前拿几百亿造一款车，初创车企根本没有这个机会，无法在财务上证明企业的可持续性。他认为，初创车企控制成本极其重要。

　　蔚来已有计划降低成本提高运营效率。据中金公司测算，蔚来在三季度计划减员21%，同时预计车型推广费有所减少，蔚来三季度后研发和销售管理费用在单月7亿元左右。

　　上述措施与融资环境趋紧有关。小鹏汽车总裁顾宏地认为，行业正经历“融资寒冬"。最明显的是，机构资本和人民币基金对新能源汽车行业态度变得比之前谨慎。而在两三年前，VC、私募包括高净值人士都积极追逐新能源汽车投资机会。

　　除了金融机构资金渠道缩窄外，中国汽车市场整体在2018年下半年迎来一轮周期调整，2019年6月，新能源汽车补贴又大幅退坡，新能源汽车销量已同比连跌三个月。

　　初创车企短期难见盈利，资本愈发审慎。顾宏地称，当前初创车企估值发生较大调整，“过去融资都要翻倍或是一定幅度的上涨，现在大家对估值的期望更加合理。"

　　今年以来，宣布融资的初创车企明显变少。最新的一笔融资来自奇点汽车。一周前，奇点汽车宣布获得日本汽车贸易公司伊藤忠商事的战略投资。天眼查数据显示，该机构现直接持有奇点汽车6.15%的股权。

　　一名初创车企融资负责人告诉财新记者，VC、私募的确热情下降了不少，但是地方政府的融资一直都有，今年产业资本对新能源汽车领域的投资也比之前多了一些。

　　另一名初创车企的融资负责人则直接称，当前初创车企的主要融资来源变为地方政府。初创车企与地方政府各有诉求。威马汽车首席财务官张然则称，VC追求高回报，与汽车产业投资并不十分吻合。地方政府有很强的意愿拉动地方经济增长，汽车企业能够达成这一目的。

　　当前，初创汽车股东层面上多数均有地方国资身影。

　　今年一季度财报中，蔚来宣布将在北京经济开发区注册成立一家新实体“蔚来中国"，并向后者注入特定业务和资产，当地国有投资公司将通过特定公司或联合其他投资方，以现金的方式出资100亿元战略入股。这笔融资目前还没有更新进展。

　　今年8月，零跑汽车宣布获得一笔3.6亿元融资，来自金华中车基金智慧物联新能源产业投资中心（有限合伙），部分资金来源于金华经济技术开发区管理委员会财政局。零跑汽车在金华设有生产基地，一期年产能为5万辆。

　　今年5月，江西省发展升级引导基金出资3亿元，投向爱驰汽车，用于后者在上饶厂房车间、生产线建设以及新车型研发和全国范围内电动汽车销售体验店的布局建设。这是爱驰汽车在2019年获得的唯一一笔融资。

　　爱驰汽车也有计划落户新疆。今年10月15日，爱驰汽车与新疆维吾尔自治区克拉玛依市人民政府签署战略合作协议，将投资12亿元围绕新能源车辆等领域进行合作。

　　地方政府投资，会对初创企业提出要求。以奇点汽车为例，奇点汽车在2016年10月与安徽铜陵经济技术开发区管委会注册设立安徽奇点智能新能源有限公司，宣布在当地投资80亿元建设产业园项目，年产能计划将达20万辆。

　　2018年12月，安徽省商务厅官网发布消息称，奇点汽车承诺将总部迁入铜陵，将“独角兽"资质装入安徽奇点公司，并将安徽奇点作为未来上市主体。安徽铜陵经开区委将派驻财务人员参与财务管理，对财务实施监管。