继5月10日国内成品油价格上调落实后，根据新机制的“十个工作日调整一次”原则，5月23日再度迎来调价窗口。不过，多家机构表示，本周国际油价或继续延续小幅震荡走势，本轮调价很可能因为调整幅度低于每吨50元而再度落空，油价调整要顺延到下一计价周期内方能实现。

本轮调价或搁浅

在新一轮调价周期的七个工作日里，国际油价整体走出一轮先抑后扬的行情。在发改委5月10日小幅上调国内成品油价格后，“供应冲击波”致使国际油价连续三个交易日出现下跌，随后三天，国际油价又追随美国亮丽数据连续反弹。5月20日原油期货价格弱势窄幅震荡，截至晚19点，纽约WTI原油期货价格报每桶95.71美元，微跌0.31%。

根据预测，本周WTI原油期货将在93-96美元/桶之间震荡，布伦特原油期货的波动区间则在102-105美元/桶。“截至5月20日，金银岛一揽子原油变化率为上涨0.08%，而要满足国内成品油价格上调条件，一般需要涨幅在0.8%-1%左右，目前来看，显然距离差得太远。”成品油分析师表示。

截至5月20日，一揽子原油变化率较上一计价周期仅仅微涨0.01%。而根据最新统计数字，原油估价报于101.676美元/桶，微涨0.211美元/桶；亚洲原油估价报于101.676美元/桶，微跌0.325美元/桶。

国际原油价格窄幅震荡，虽然5月23日调价窗口开启，但根据新规则，如果汽柴油的调价幅度低于每吨50元，折合到每升调价金额不足5分钱，零售价格将不会作出调整，纳入下次调价时累加或冲抵。分析师预计，本轮调价极可能不会成行，油价调整将顺延到下一周期。

国际油价长期看跌

值得注意的是，原油季节性需求逐步回升或短期开启，中美即将到来的夏季驾车高峰都将对原油价格产生积极影响。国际原油现货市场方面，亚洲原油市场有需求增强的迹象，因夏季需求旺季即将来临，装船货交易良好。分析师说，夏季车用空调等会对石油需求有所拉动，但预计幅度不会特别明显。

而对于原油价格的其他利多因素，机构均认为主要来自地缘政治风险，每年年中之后数月都是地缘政治风险高发期。北约波斯湾军演、伊朗大选，朝鲜问题、中东冲突等都可能成为原油价格上涨的影响因素。“但几乎不太可能出现暴涨，”分析师补充说，“原油长期震荡走跌已经成为必然。”

实际上，自2012年开始，原油价格已经步入较为明显的下降通道。对于原油价格未来走势，分析认为长期而言利空因素更为明显。

整体来看，随着页岩气和页岩油的开发，以及主要经济体经济放缓而导致需求萎缩，全球原油供应增长速度远超需求的增长速度。根据美国能源信息署（EIA）最新预计，2012-2018年间，仅美国每天原油产量就将增加390万桶，占非欧佩克原油出产国增产的三分之二。“实际上，俄国等非欧佩克国家的原油产量也在增加，原油供给加大已渐成趋势。”，“短期来看，全球炼厂检修顶峰将在6月份到来，原油需求有可能出现一定程度放缓。”

此外，美国或继续削减QE规模的预期也令油价承压。经分析，对比历史数据，美国有效联邦基金利率与WTI原油价格呈现负相关关系，货币政策的紧缩化令大宗能源品价格又迎“当头一棒”，国际油价长期走跌几成定局。“由于与国际原油价格有较强的相关性，国内成品油价格或也将呈现逐渐微幅走低的走势。”