国内原奶价小幅回升，国际价格普遍环比上涨。10 月 26 日主产区生鲜乳价格3.44 元/kg，10 月生鲜乳均价 3.45 元/kg，环比上升 0.22%。9 月国内主要原料奶产区价格环比下跌 0.01%，其中华北、西北地区涨幅较大，分别环比上涨2.56%、0.92%，华中、东北地区分别下跌 2.07%、1.25%。国际上，11 月 1日，恒天然全脂奶粉拍卖均价 3317 美元/吨，环比增 20.18%；8 月份，美国 A级脱脂奶粉均价 1864 美元/吨，环比下跌 2.13%。8 月 20 日-9 月 4 日，大洋洲脱脂奶粉均价 2100 美元/吨，环比增 5.0%，全脂奶粉均价 2750 美元/吨，环比增 3.29%；同期，欧盟脱脂奶粉均价 2100 美元/吨，环比增 1.82%，全脂奶粉均价 2725 美元/吨，环比增 1.87%。

1. 国内原奶价格小幅回升，国际市场普涨... 6

1.1 国内主产区生鲜乳价格... 6

1.2 国内主产区牧场价格. 6

1.3 国际原奶价格普遍上涨... 7

2. 国内乳制品进口量增价减，国际奶粉出口同比减少.. 8

2.1 国内原奶供给... 8

2.1.1 奶源基地建设项目.8

2.1.2 1-8 月进口种牛8.29 万头，同比减少12.3% ...9

2.2 国内乳制品进口情况. 9

2.2.1 奶粉1-8 月进口48.04 万吨同比增加14.2%..10

2.2.2 婴幼儿配方奶粉1-8 月进口13.4 万吨，增长32.3% ...10

2.2.3 液态奶1-8 月进口43.64 万吨，同比增加65%...11

2.3 全球主要国家奶粉出口量同比减少. 11

2.4 饲料原料价格.12

2.4.1 8 月份国内玉米价格环比下降1.4% ...12

2.4.2 8 月份国内豆粕价格环比下跌2.5% ...12

2.4.3 8 月份苜蓿草进口量环比上升11.92% ..12

2.4.4 8 月燕麦干草进口量环比增长29.22% ..13

3. 乳制品产量快速增长，产品价格相对稳定...13

3.1 国内乳制品产量...13

3.2 国内乳制品企业收入..14

3.3 国内主要奶产品价格..14

4. 国内外要闻..15

4.1 国际要闻..15

4.2 国内要闻..15

5. 市场表现...16

5.1 10 月市场表现.16

5.2 乳业A 股上市公司估值.17