突破桎梏，充电设施市场加速启动：2016 年7 月，中汽协表示保持全年实现新能源车70 万辆的产销目标不变，然而相比之下，我国现有充电桩站已无法满足现有充电需求，充电设施建设严重滞后于行业增长；在“桩站先行”适度超前建设原则明确、充电设施新国标推出以及国家与地方政府对充电设施建设行业大力支持下，阻碍行业发展的矛盾正逐一化解，显著激发市场参与热情，根据《电动汽车充电基础设施发展指南（2015-2020 年）》的要求，至2020 年，我国车桩比将达到接近1:1 的合理水平，未来五年我国必将实现充电设施建设的快速爆发。

1. 突破桎梏，充电设施市场加速启动 ........... 5

1.1 新能源车规模激增，充电桩制约行业更上台阶........... 5

1.2 矛盾逐一化解，政策支持激发市场热情 ..................... 6

1.3 产业链：设备制造盈利确定性高，运营端拓展空间广阔 ................... 10

2. 设备制造：“十三五”期间市场规模近500 亿元 .............. 12

2.1 直流充电桩技术门槛较高 ................ 12

2.2 国网招标引领行业，充电设备制造商共享成长......... 14

2.3 具备核心技术能力与政策优势的企业将显著受益 ..... 15

3. 运营服务：政策倾斜激发市场活力 ......... 16

3.1 补贴逐步向运营端倾斜，激发市场参与热情 ............ 16

3.2 充电运营模式亟待创新，设备利用率是关键 ............ 17

3.3 B2B 运营与车桩联营模式率先突破 .. 19

建议关注：设备端具核心技术、运营端拥优势模式 .............. 20

亿利达(002686，未评级)：国内空调风机龙头，拟进军车载充电机领域 20

中恒电气(002364，未评级)：充电桩积累深厚，能源互联网布局完善 21

特锐德(300001，未评级)：技术创新助力公司介入充电运营领域 22

科泰电源(300153，未评级)：设立捷泰新能源，推进新能源车运营平台 23

风险提示 ... 24