展望2017 年，机械行业整体仍面临较大挑战，成本上升，需求分化，行业内自动化技术不断扩散应用，挑战中蕴藏机遇。从行业拐点及需求增长可持续性的角度。

2017 年挑战中优选子行业 ............... 4

结论：推荐四大领域 .................... 4

回顾2016 年，机械行业经营困难，股价表现较弱.............. 4

展望2017 年，挑战中优选受益子行业 ........................... 5

轨交装备：2017 年国铁/城轨景气叠加，投资机会确定 .......... 9

2017 年国铁竣工里程将实现低基数下的反转 .................... 9

车辆高级修进入爆发期，有望形成新的增量 ..................... 10

城轨地铁将实现确定性增长 .......... 11

投资建议：选择受益于国铁竣工里程增长和地铁爆发增长的标的 .......................... 13

自动化：2017 年是3C 自动化设备需求的爆发年 ............... 14

柔性OLED 屏幕+3D 玻璃的材料创新为手机行业打开了一扇大门 ........................ 14

新材料、新工艺需要大量采购新的生产设备 ..................... 15

投资建议：首选大族激光，关注弹性品种联得装备、智云股份 ............................. 16

食品安全设备和服务：2017 年确定性增长 ....................... 17

食品健康：冷链设备恢复性增长 ..... 17

食品安全：食品安全检测服务持续高增长 ........................ 18

投资建议：首选稳健品种华测检测，关注拐点复苏型的烟台冰轮和大冷股份 ............ 19

工程机械：2017 年基建周期继续复苏，龙头企业估值修复 .... 20

政策面和资金面共同支撑基建产业链的复苏 ..................... 20

工程机械企业应收账款风险已经基本释放 ........................ 23

投资建议：龙头企业估值修复，零部件企业业绩反转 .......... 25