09 年至今（09/05-22/10）：累计收益率1847%，年化收益率24.9%；相比沪深300 的超额+21.8%，胜率76%；相比偏股混基指数超额+15.7%，胜率78%。 上一期（22Q2，持有期22/09-22/10）：行业组合收益率-5.2%，相比沪深300 超 额+8.7%，相比偏股混基指数超额+3.8%。 最新基于三季报选出7 个行业：CXO、光伏、5G 硬件、药房、原料药、机械基础 件、工业互联网。

1. 上期回顾：今年的超额收益继续扩大....................................................................................... 3

1.1. 个股组合：景气超额1.0%、价值超额9.9%、分红超额9.1% ........................................... 3

1.2. 行业组合：上期收益-5.2%、超额+8.8%.................................................................................. 4

2. “抢跑”的市场，如何应对？ .................................................................................................... 5

3. 最新选股结果：景气、价值、分红三个组合 .......................................................................... 8

3.1. 景气组合：增速较高且趋势向上（短期弹性与趋势性） ................................................ 8

3.2. 价值组合：ROE 较高且长期稳定（长期盈利能力） ....................................................... 11

3.3. 高分红组合：持续高分红且盈利较稳定（分红能力） .................................................. 12

4. 行业组合：本期选出7 个行业——CXO、光伏、5G 硬件、药房、原料药、机械基础件、工业互联网 ........................................................................................................................................ 14