截至 3 月 28 日秦皇岛 5,500 大卡山西优混动力煤微跌 0.4%至 682 元，2 月中旬持续上涨以来周价格出现松动。秦皇岛库存增长 6.5%至 507 万吨， 继续缓慢回升。锚地船舶 69 艘，环比增加 6%。沿海煤炭货运指数下跌 2%，为近 6 周以来首次下跌。六大电厂沿海煤炭库存下跌 3.6%至 955 万 吨，库存天数 15 天，库存和天数都偏低。日耗煤量 66 万吨，环比增加 4%， 同比涨幅扩大至 18%。尽管进入淡季但近期需求指标表现较好，为期 25 天的大秦线检修可能仍在 4月初进行，预计产地、港口、电厂的库存仍会 保持在较低水平，供应方面由于山西、内蒙、陕西、甘肃等主要产煤省均 在同一时间开展安全检查，严查超层越界开采和超产等治理，复产进度不 会太快，因此尽管港口煤价有松动，但从需求、库存、供应可能仍会对煤 价构成一定支撑

动力煤：港口煤价松动3
无烟煤价格稳定10
焦煤价格稳中有涨 11
估值和市场表现15