基本面仍最好、一季报业绩兑现预期好。锌矿短缺逻辑仍在，冶炼厂停产检修或影响供给。因一季度铅锌价格总体保持高位，相关个股业绩兑现概率大，估值水平总体偏低，可关注驰宏锌锗（600497）、中金岭南（000060）和建新矿业（000688）。

一、投资策略：铅锌铜一季报业绩兑现预期好、稀土仍为短期逻辑 ................. 4

二、上周表现：有色行业涨1.61%跑赢沪深300、寒锐钴业涨61.1%领涨 ...... 4

（一）上周表现有色行业涨1.61%、铜行业以3.8%领涨 ....... 4

（二）寒锐钴业涨61.1%领涨、焦作万方跌8.3%领跌........... 4

三、重大事件：美联储如期加息25 基点、工信部深入推进稀土打黑力度........ 5

（一）宏观：美联储如期加息25 基点、中国央行上调SLF 利率.............. 5

（二）行业：中西部锌冶炼骨干企业拟减产检修、工信部深入推进稀土打黑力度 ....... 6

（三）上市公司：金贵银业定增项目已过会、天齐锂业启动锂精矿扩产项目 .............. 7

四、有色金属价格及库存 ........ 8

（一）基本金属：价格普遍上涨，锌以9.55%领涨 ................ 8

（二）贵金属：金银齐涨、银价涨幅高于金价 ..... 9

（三）小金属：钼涨钨跌、稀土钴价格持续上行 .. 9

五、风险提示 ..... 10