目前全球光通信器件领域还处在充分竞争时代，市场集中度较低，市场份额相对比较分散。国内企业在无源器件、低速光收发模块等中低端细分市场较强，但在高端有源器件、光模块方面提升空间很大，缺乏核心芯片自主能力使得盈利水平相对微薄，亟待产业链垂直整合。

1. 光电子器件发展五年计划发布，明确3~5 年发展目标 .. 4

2. 光纤光缆行业：调整结构聚焦研发，超低损光纤市场空间广阔.. 5

2.1. 光纤光缆产业结构调整，聚焦超低损耗大有效面积G654 光纤 .. 6

2.2. 关注政策扶持、军民融合，解决特种光纤市场容量小下缺乏激励现状 .. 8

2.3. 光纤光缆逻辑重申：需求持续旺盛，预计18 年增长25%，受限光棒产能扩张，供求紧张状态将持续到19 年上半年 .. 9

3. 光器件行业：充分竞争时代研发为王，具有高端模块开发及光芯片能力厂商将抢占时间红利.. 10

3.1. 低端同质化竞争严重，高速模块研发能力有助于抢先占据市场份额 .. 11

3.2. 打破外商垄断，芯片能力决定龙头地位 ... 11

3.3. 光器件逻辑重申：数通市场持续高增长，期待电信市场回暖 . 12

4. 重点公司推荐 ... 13

4.1. 光纤光缆板块：投资聚焦光棒龙头企业及光纤产能释放顺利、业绩扭转纤缆企业. 13

4.1.1. 亨通光电（600487.SH） ... 13

4.1.2. 中天科技（600522.SH） ... 14

4.1.3. 烽火通信（600487.SH） ... 14

4.1.4. 通鼎互联（002491.SZ） . 15

4.1.5. 杭电股份（603618.SH） ... 15

4.2. 光器件板块：数通及5G 需求双重利好光器件企业，投资聚焦细分市场领域行业龙头及具备光芯片研发设计能力企业 .. 16

4.2.1. 中际旭创（300308.SZ） . 16

4.2.2. 光迅科技（002281.SZ） . 17

4.2.3. 新易盛（300502.SZ） .. 17

4.2.4. 天孚通信（300394.SZ） . 17

4.2.5. 博创科技（300548.SZ） . 18

5. 风险提示 ... 18