美国页岩气和页岩油规模化发展始于本世纪初，有赖于水平钻井、水力压裂等核心技术的应用，美国页岩气产量过去 20 年呈现爆发增长，改变了美国自身能源结构也深刻影响了全球能源格局。从开采潜力看，中国潜在资源储量规模超过美国但是探明率较低，主要是地质埋藏深和勘探投入不够导致。

一、美国页岩油气开发历史与现状.5

1.1 美国页岩气开发历史..5

1.2 美国页岩油气开发最新进展...6

1.3 美国历经三代技术进步，效率已经大幅提升..7

二、中美页岩开发对比..10

2.1 最新储量对比：潜在储量巨大，不断开发不断探明.10

2.2 最新产量对比：中国产量已经世界第三，对应美国二十年前水平...10

2.3 发展阶段对比：中国未来也可能复制美国“先气后油”路径.12

2.4 单井成本对比：中国已经大幅下降，中美成本差距不断缩小.13

三、中国页岩气经济性分析.14

3.1 单井成本...14

3.2 单井产量...14

3.3 经济性测算： ..15

四、中国油气装备行业进入新阶段..17

4.1 能源安全叠加高端装备战略..17

4.2 国内油气装备发展方向..18

4.3 新补贴模式出台，更重视增量补贴...19

4.4 中石油川南发力，投资开始加码...21

五、投资建议..23

六、风险提示..23