5397 篇
13910 篇
478030 篇
16306 篇
11769 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75650 篇
37902 篇
12167 篇
1665 篇
2867 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1979 篇
4921 篇
3875 篇
5488 篇
交通运输行业:变化已来,变革将至,从变化看投资机会-半年报回顾
我们认为行业上涨遵循两条线索:受益经济回暖企业盈利能力提升以及核心资产价值被重估。前者典型如铁路货运、港口吞吐;后者典型如机场商业价值再发现、铁路改革、区域港口一体化等。两者交叉共振受益。
一、交通运输行业半年报综述:行业变化来临,变革将至. 8
二、航空半年报综述:行业变化来临,2017,尝试性提价元年... 10
(一)半年报财务数据综述:收入稳定增长,燃油成本高企拖累业绩表现。.. 10
(二)变化已来,航空公司客公里收益水平实现同比增长,价格优先策略得以执行... 12
(三)油价上涨导致成本大幅提高,汇率影响减弱... 14
(四)投资建议:继续推荐航空行业,重点推荐中国国航、南方航空,建议2018 年关注春秋航空重拾增长16
(五)附:2017 年1-7 月航空公司经营数据. 17
二、铁路板块半年报综述: 营收净利大幅提升. 17
(一)财务数据:营收净利大幅提升. 17
(二)经营数据:全国铁路货运大幅回暖,客运保持平稳. 18
(三)分公司情况:货运火热,客运平稳... 19
(四)行业变化:铁路改革实质性推进,煤炭运输有望维持中长期景气... 20
1、铁路改革实质性推进.. 20
2、煤炭运输持续景气向上.. 21
(五)投资建议:看好铁路改革释放的经营活力,继续推荐铁路三剑客... 22
三、机场板块半年报综述:收入稳步增长,非航亮点突出,看好枢纽机场长期价值. 23
(一)营收净利稳步增长. 23
(二)分公司情况:枢纽机场价值更加凸显.. 24
(三)行业变化:枢纽价值再发现.. 25
1、机场上半年客运维持高景气度... 25
2、核心机场商业拓展不断超预期,枢纽价值再发现. 27
(四)投资建议:长期看好核心机场的枢纽价值提升... 28
四、快递行业中报回顾:韵达领跑行业.. 29
五、航运中报综述:营收增长创新高,净利润扭亏为盈,行业实现复苏. 32
(一)营收达到两位数增长,净利润实现扭亏为盈... 32
(二)分公司情况:集运与干散货运输公司回暖明显.. 33
(三)行业变化:集运与干散货迎来复苏,油运行业持续承压... 34
1、集运行业回暖明显,整体运价持续上涨... 34
2、大宗商品需求旺盛,BDI 指数回升带动干散货运输好转.. 35
3、油运行业运价持续低迷,供需矛盾突出... 35
(四)投资建议:BDI 指数突破1300 点,旺季推荐中远海特。. 36
六、高速公路板块半年报综述: 营收净利大幅提升 .. 37
(一)财务数据:营收净利大幅提升. 37
(二)经营数据:全国公路货运回暖明显,客运有所下滑. 37
(三)分公司情况:主业稳健,多元化业务波动较大... 38
(四)行业变化:经济回暖推动车流量提升,政策或处于边际转暖.. 39
1、经济回暖推动车流量提升,带动上市公司估值修复... 39
2、各省收费标准具有潜在“提升”可能. 40
(五)投资建议:看好聚焦主业,PB 有提升空间,以及资产有重估可能的高速公路公司... 42
七、港口中报综述:营收净利双增长,行业复苏确定. 43
(一)营收净利双增长,复苏势头明确... 43
(二)分公司情况:龙头企业表现更好... 43
(三)行业变化:贸易持续复苏,带来港口吞吐量回暖延续. 45
1、港口业上半年吞吐量回暖明显... 45
2、经济回暖,带动集装箱与货物吞吐量上升,港口业绩持续好转... 45
3、港口发展新阶段:一带一路战略打造新机遇.. 46
(四)投资建议:后续看区域港口一体化推进. 46
八、小结与投资机会展望.. 47