IT 培训是连接学历教育和 IT 产业人才需求的桥梁。IT 产业的人才需求决定了 IT 培训行业的市场空间和发展方向。随着移动互联网的发展，IT 产业规模不断扩张，行业分工细化，技术快速迭代，产生了越来越多的人才需求，促进了 IT 培训需求的快速增长。目前 IT 培训已成为非学历职教规模最大、增长最快的细分领域。从行业竞争格局来看，我们认为 IT 培训行业总体的市场集中度将会提升，但各龙头机构的位次排名存在动态变化。 IT 培训龙头机构之间围绕业务模式的各个环节进行差异化的竞争，最终的竞争结果是其综合运营能力的体现。推荐 A 股 IT 培训龙头文化长城、百洋股份。

IT 产业高速发展带来旺盛人才需求 .....5

移动互联促进 IT 架构云化和应用端规模扩张...........5

IT 产业发展史：移动互联开启云 IT 时代.............5

流量和场景快速增加，移动应用规模快速扩张...........7

行业分工细化，技术快速迭代 .....8

企业间的产业链分工：形成云服务产业链新格局 .......8

企业内部的岗位分工：与技术强相关的分工细化 .....10

产业分工促进技术快速迭代.......11

人才需求旺盛，技能要求不断升级......12

IT 培训行业快速成长，行业格局动态变化........15

IT 培训行业伴随 IT 产业需求快速成长.......15

IT 培训是连接学历教育和企业需求的重要桥梁 ........15

IT 培训已成为非学历职教中成长最快、规模最大的细分领域.......15

IT 培训行业格局动态变化..........16

上游客群决定 IT 培训的细分市场和商业模式 ...........16

上游客群构成和下游需求变化，两次冲击改变行业格局...........17

上下游需求持续变化，竞争格局尚未稳定...........18

龙头机构业务模式各有千秋，综合运营能力定乾坤........20

龙头机构业务模式各有千秋.......20

龙头机构围绕四个业务环节进行差异化竞争.......20

网点布局——另一个维度的差异化竞争........24

综合运营能力定乾坤.........26

达内科技：高度标准化的“中央厨房”模式........26

翡翠教育：标准化打法+“小快灵”扩张模式.....27

传智播客：内容引流、逐级转化的社群运营模式 .....29

火星时代：以数字艺术教育为特色，内容+口碑构筑壁垒........31

业务模式决定财务结果，财务结果体现综合运营能力.........31

进一步探讨：业务模式容易被抄袭吗？...........34

推荐文化长城、百洋股份.........35

文化长城：国内职业教育产业化趋势的引领者.......35

文化长城：艺术陶瓷龙头，向职业教育进军.............35

拟收购翡翠教育，打造 IT 培训领域的“学而思” ....37

翡翠教育：高速发展的实战型 IT 培训机构..........37

多层次立体布局，引领职业教育产业化趋势.............40

未来将巩固内生增长，同时进一步完善产业布局 .....42

国内职业教育产业化趋势的引领者，维持“买入”评级..........42

百洋股份：从售人以鱼到授人以渔， CG 龙头向综合性艺术教育延伸.......43

从售人以鱼到授人以渔，罗非鱼水产龙头完成教育行业转型........43

火星时代：国内 CG 培训龙头，业绩成长快速稳健..44

多年教材出版经验沉淀，课程专业性和实效性强 .....45

扩宽招生渠道，生源不断优化..........47

双师教学为主，重视专业技能训练........47

就业指导专业化，就业率稳居高位.......48

加快区域扩张，经营规模快速增长........50

内生增长和外延扩张并行，推进业务体量增长.........50

CG 龙头向综合性艺术教育延伸，首次覆盖给予“增持”评级.......51

风险提示.........52