医药行业具有ESG 的天然性、ESG 的多样性、ESG 政策敏感性、机构重仓性等特点。药物是特殊的商品，具有外部性、道德性和生命相关性，因此药物自带ESG 特征；医药行业兼具科技、制造和消费多行业属性，因此存在ESG 议题的多样性。医药行业受到政府密切监管，因此其具有ESG 政策敏感性。从时间维度和多行业横向比较来看，医药行业始终是基金重仓的行业，5 年平均重仓比例13.67%。

1. 医药行业ESG 投资特点分析——天然、多样、政策敏感、机构重仓

2. 医药行业ESG 评价特征——行业间排名波动剧烈，机构间差异显著

3. 医药行业ESG 一致性评价——求同存异，投资有效

4. 辉瑞ESG 报告实质性议题分析——可及性、创新、合规

5. 医药行业ESG 实质性议题——合规提示风险，可及性指导投资，创新蕴藏机会

6. 风险因素