受益于智能硬件普及、大数据和人工智能技术进步，1 对 1 在线少儿英语教育产品日渐成熟。因其打破了传统线下教育面临的时间成本高、外教资源参差不齐等瓶颈，改变了教育资源分配方式，同时使个性化因材施教成为可能，市场规模迅速发展壮大。

直击传统教育痛点，在线少儿英语市场空间打开..5

技术进步保驾护航，强劲需求一如既往，市场规模扩大..5

市场格局集中度高，VIPKID 独领风骚..7

VIPKID 纯北美外教独具特色，迅速发展壮大.9

2013 年成立，目前付费学生规模达到30 万..9

现有4 万名北美外教，提供优质在线学习体验..10

在技术助力下，推行“个性化一对一”英语教学.11

在CCSS 基础上自主研发教材,打造“翻转课堂”..11

目前付费学生达30 万，单课时价格90-130 元..12

2018 年VIPKID 推出Lingo Bus,期待海外业务继续拓展..13

51talk 凭借优质师资和经济实惠的优势占领市场...14

2011 年成立，占有先发优势，2016 年成功赴美上市.14

2017 年毛利率水平略有下滑，销售和营销支出占比仍高.15

专注青少儿在线英语教育，有望凭借性价比拓展市场.16

哒哒英语1V1 固定外教模式,严选英美澳加外教.16

哒哒英语创立于2013 年，今年1 月完成C 轮融资.16

外教来自英美澳加，采用1V1 固定外教模式..16

定位高端赢得口碑，未来盈利能力可期.17

市场规模仍有空间，新产品将继续出现，教学效果是关键.18

本周观点及投资建议.19

板块行情回顾..21

行业主要数据回顾.22

行业重要新闻概览.23

行业近期政策汇总.24

公司重要公告盘点.25

板块历史估值..25

相关公司重点数据一览...27