9 月，电新及电力环保行业在A 股的走势随大盘小幅回升。10 月假期过后，受二级市场波动影响，板块走势亦偏弱。行业大多数公司将于10 月下旬发布三季报，我们建议投资者重点关注盈利增长确定性较强、幅度较大的细分板块。

1. 行情回顾 ......... 4

2. 行业趋势观察 .. 6

2.1. 可再生能源配额制再发征求意见稿 ... 6

2.2. 电力消费总体过剩，局部紧张  6

3. 市场近期动态 .. 7

3.1. 行业数据追踪...... 7

3.1.1. 2018 年前3 季新能源汽车产销超过70 万辆，第十批目录车型公布 .. 7

3.1.2. 2018 年1-8 月用电量同比增长9%，电源与电网投资额同比下降 ...... 8

3.1.3. 财新PMI（中国制造业）2018 年9 月终值53.1.. 8

3.1.4. 锂价9 月降幅收窄 ...... 8

3.1.5. 钴价9 月小幅变化 ...... 9

3.1.6. 光伏产业链产品价格小幅下行 ........ 9

3.2. 产业动态  10

3.2.1. 三部委通知“630”前并网光伏系统可获补贴 ....... 10

3.2.2. 我国首个大型光热示范电站中广核德令哈50MW 槽式电站正式投运 ........ 10

3.2.3. 核电产业动态 . 10

4. 重点推荐 ....... 11

国轩高科（002074）：两条1GWh 三元产线已改造完成，毛利率依旧业内居前，“买入”评级 ......... 11

福能股份（600483）：底气十足，业绩有望稳步改善，“买入”评级 ......... 12

中国核电（600027）：机组利用水平持续提升，增值税降档不足多虑，“增持”评级 ... 12

东方电气（600875）：资产收购落地，期待业务结构优化带动业绩改善，“增持”评级 .. 12

英威腾（002074）：经营稳健，新能源车电控潜力大，“增持”评级 ......... 13

风险提示  13

致谢 ........ 13