上半年行情回顾：传媒行业估值修复，增长维持高位有所回落。 2016 年上半年传媒行业指数下跌 26.3%，在所有一级行业中排名垫底，行业动态市盈率由年初的 86.65X 大幅下降至 52.18X，所有板块中排名第十，较年初第六有所下降。传媒板块上半年营收 1726.53 亿元，同比增长 29.48%，归母净利润 202.79亿元，同比增长 12.51%，营收和净利润增速有所回落但依旧维持较高水平。

传媒行业上半年回顾：高速增长依旧在，估值修复进行时...- 6 -

传媒行业年初至今跌幅 26.3%，估值水平明显回落.....- 6 -

2016 上半年增速维持较高水平，盈利增长趋缓.....- 7 -

影视动漫、游戏和互联网继续领跑，有线网络、出版和体育增速放缓......- 9 -

出版传媒：传统业务持续疲软，转型大势所趋.......- 10 -

影视内容：并购重组依旧频繁，内生增长趋稳.....- 12 -

动漫： IP 打造是发力点，与影视游戏互动共振可期.....- 15 -

有线电视网络：营收利润双下滑，业务亟待转型.....- 17 -

营销服务：内容营销大势所趋，沿产业链布局上下游.....- 18 -

网络游戏：行业竞争加剧，龙头优势明显......- 20 -

体育：行业盈利能力仍需改善，赛事相关如火如荼....- 23 -

互联网：红利渐远，高增长与用户储备是王道.....- 24 –