月 12 日-6 月 16日，食品饮料行业（-0.9%）跑赢沪深 300 指数（-1.6%）。平安观测食品饮料子板块中，高估值类（2.4%）、肉制品（2.2%）、葡萄酒（1.4%）、其他类（0.0%）涨幅最大。过去一周，高估值类继续高歌猛进，肉制品、葡萄酒涨幅较大，主要由于前期深跌股持续修复带动股价上涨。

一、每周观点、投资组合和盈利预测... 4

1.1 每周观点和投资组合..4

1.2 重点公司盈利预测&调整..5

二、市场一周：食品饮料行业跑赢市场.. 6

2.1 一周涨跌：高估值类涨幅最大..6

2.2 估值比较..7

三、产业链数据跟踪. 9

四、核心跟踪公司最新观点... 12

4.1 贵州茅台：牛股慎言顶，埋头只登攀...12

4.2 老白干酒：幵购战略起航，净利逐步释放..12

4.3 伊利股份：业绩稳增长，向好趋势有望延续..12

4.4 五粮液：1Q17 基本符合预期，股价便宜优势仍存.13

4.5 大北农：战略转型阵痛已过，20 倍成长股值得买入.13

4.6 三全食品：净利率如期回升，反转之路已开启.13

4.7 海天味业：超预期尽显成长之美，略贵但价值与日俱增.14

4.8 双汇収展：业绩低于预期，看好全年盈利恢复.14

五、最近一月研究精选.. 15

5.1 贵州茅台：《牛股慎言顶，埋头只登攀》（2017-4-24） ...15

5.2 乳品行业：《行业增速修复，龙头稳增，结构分化》（2017-5-4） ..15

5.3 白酒行业：全面分化，优选双低，暂避双高（2017-5-4）.15

5.4 绝味食品：全国化布局的卤制品龙头，借资本之翼乘风而起（2017-5-19） ...16

5.5 最近一月研究成果总览.16

六、备忘：重要公告/限售解禁/定期报告/股东会/定增进度... 17

6.1 未来一月重要事件备忘：财报披露/限售股解禁/股东会...17

6.2 公司定增状态备忘..18