电子行业作为整个科技行业的基础，构建起了全世界的IT基础设施，硬件终端等“硬”基础环境。5G以及由延伸出的物联网将有利于提升整个社会效率，支持5G发展将需要硬件终端的大创新，5G带来的创新将是电子行业成长的主要驱动力，从基站天线、元器件、滤波器等泛射频领域都将迎来重大的变革机遇。

寻找行业发展的核心驱动力... 6

2018 年电子行业 A 股市场表现回顾... 6

遵循科技金字塔，寻找行业发展的核心驱动力...... 8

迎接 5G 时代，走向产业升级... 10

5G 时代，新一轮变革的起点....... 12

5G 是新一轮的投资驱动机会.. 12

5G 细分领域的机会... 13

5G 铸就 PCB 行业新机遇... 22

5G 的推动将对通信类 PCB 产业带来重大的推动作用. 22

中国 PCB 企业迎来“进口替代”契机.... 23

半导体行业进入下行周期，关注竞争格局相对稳固的产业链环节..... 25

大硅片：半导体产持续向大陆转移，硅片七年景气周期持.... 25

存储器：竞争格局稳固抵御行业风险，国产替代迫在眉睫..... 29

功率半导体：量价齐升享受行业景气红利，新能源车打开行业增长空间.... 30

激光加工与安防行业：持续提升生产效率是行业发展源动力...... 32

激光加工：国产替代向上游延伸， 看好技术自主可控的龙头企业.. 32

安防行业的机遇，融合 AI ，赋能物联.... 34

LED 去库存仍在进行， 19 年需求端有望回升.... 38

LED 上游扩产较快，下游整体价格平稳......... 38

19 年行业需要降低库存，或将迎来以价换量..... 39

2018 年 LED 板块估值处于低位， 2019 年年中将迎来企稳回升... 40

面板行业： 19 年供给端进一步出清，关注国产替代机遇....... 43

国内面板产能持续释放， 19 年年中供给端有望进一步出清.... 43

上游材料国产化替代步入实质性阶段.... 45