受小排量汽车购置税优惠政策退出、新能源汽车补贴退坡、中美贸易摩擦等不利因素的影响，近期车

市表现较为低迷。2018Q3 汽车行业（中信）整体实现营业收入6479.85 亿元，同比下降1.48%；净利润260.30 亿元，同比下降10.39%，单季度营收及净利润近五年来首次双双下滑。汽车行业迎来“至暗时刻”，Q4 业绩仍面临较大下行压力。由于汽车产业的复苏对国内经济增长起着举足轻重的作用，我们预计相关部门或出台新一轮汽车消费刺激政策来提振汽车销量。

一、行业整体业绩增速放缓，子行业间分化加剧.. 4

二、Q3 业绩同比下滑，行业或迎来“至暗时刻”. 9

三、中大市值公司表现相对更好，马太效应凸显... 13

四、投资建议... 13

五、风险提示... 14