5397 篇
13910 篇
478030 篇
16306 篇
11769 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75650 篇
37902 篇
12167 篇
1665 篇
2867 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1979 篇
4921 篇
3875 篇
5488 篇
通信行业:锚定价值,把握趋势—2019年中期投资策略
通信行业自 2018 年下半年起明显弱于大盘,2019 年上半年修复明显,SW 通信指数在全部行业板块排名中游偏上。2018 年 4G建设周期进入尾声,订单需求减少导致行业整体开始出现下行趋势。叠加中美贸易摩擦与中兴事件,2018 年全行业整体在下半年下行明显,通信板块受到更强压制,表现落后于大盘。2018 年年底起外部环境得到部分缓解,通信板块走势反弹明显。
一、2018 与2019Q1 通信行业回顾. 3
(一)通信2018 年弱于大盘,2019 年修复明显. 3
(二)全球通信行业回暖迹象初现... 4
(三)牌照发放落地,2019Q2 起5G 建设提速... 5
(四)外部因素扰乱仍在,但整体可控. 6
二、锚定5G 建设阶段确定性价值.. 7
(一)5G 建设是具备核心投资价值的优质资产.. 7
(二)核心网主设备市场集中度进一步提升.. 8
(三)射频新形态促使RAN 塔上射频设备需求提升... 8
(四)核心网架构改变,新增中传回传推高光纤光缆需求.. 9
(五)5G 时代各类速率光模块加速渗透...10
三、细分领域潜力大,可顺势而为...10
(一)科创板有望带来业绩估值双重受益.10
(二)车联网政策催化剂或带动产业链提速...11
(三)自主可控与国产替代暗藏弯道超车机遇..12
(四)5G 应用关注运营商垂直行业布局...13
四、投资建议..14
(一)核心逻辑...14
(二)重点公司估值.15
(三)风险提示...15