白酒高景气，中报再提速，继续领跑食品饮料。结构继续升级，复苏传导至中低档酒。广告投放力度加大，渠道下沉和全国扩张提速。2Q18白酒基金仓位重新上升。投资建议：悲观预期已得到体现，前期回调带来优质公司建仓机会。重点推荐：舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台。

白酒行业：中报业绩整体符合预期，高景气可延续－2018年半年报综述

白酒高景气，中报再提速，继续领跑食品饮料. 4

结构继续升级，复苏传导至中低档酒... 7

广告投放力度加大，渠道下沉和全国扩张提速..... 11

2Q18 白酒基金仓位重新上升..... 14

投资建议：悲观预期已得到体现，前期回调带来优质公司建仓机会16

风险提示...... 17

附：白酒中报重要信息整理...... 19

泸州老窖....... 22