医保局主导带量采购，建议对降价压力适度乐观。国家医保带量采购办法脱胎于上海GPO，基本思路是提升医保对药品采购使用的影响，取消质量分层，加剧竞争，以量换价，最终达到让医保基金降低总体用药花费的效果。带量采购优先级：质量＞供应＞价格，并非简单价格战。参考美国和日本经验，药品价格降幅与竞争者数量和现有价格体系紧密相关，本次带量采购总体降价压力不大。

1、 医保局强势介入，带量采购来袭  3

1.1、 事件：国家药品带量集采试点 ................. 3

1.2、 带量集采：保证质量和供应，对标准品以量换价 ....... 3

1.3、 带量采购对短期药价的影响？ ................. 3

2、 带量采购重构行业竞争要素，远期利好研发型药企和CRO ................ 5

2.1、 带量采购重构行业竞争要素，研发和成本价值强化 .... 5

2.2、 本次带量采购仍有较大不确定性，远期利好研发型药企和CRO ... 6

3、 本次带量采购涉及的33 个品种分析 ............. 7

4、 上海模式是本次带量采购的缩影 ................. 10

4.1、 上海模式是缩影，以质量为核心 ............ 10

4.2、 上海GPO 加速优质药企脱颖而出 ......... 12

5、 投资建议 ............... 14

6、 风险分析 ............... 14

7、 附录 ... 15