零担运输介于快递和整车运输之间，主要承接单票货重在 30-3000 公斤段货物的点对点运输。根据运联传媒估算，2016 年，零担运输的市场规模达 1.1 万亿，三倍于快递市场。但零担市场整体高度分散，2016 年行业CR30 只有 4.69%（运联传媒数据测算），远低于快递市场，加上零担企业的产品同质化较强，市场具有完全竞争的属性。

1．零担运输：连接快递与整车的万亿市场...5

2．集中度低产品同质化，行业区域属性较强...7

2.1 零担企业分三种类型，整体市场较为分散..7

2.2 零担运输覆盖范围广，产品同质化较强...8

3．多元化整合逐渐形成“一超多强”的分层市场.10

3.1 整合从被动到主动，模式呈现出多元化.10

3.2 网络型企业整合：加盟扩网与联盟合营. 11

3.3 专线型企业整合：物流平台+物流枢纽园..13

4 零担边界模糊化，电商将带动行业持续规模扩张...14

4.1 快递零担相互渗透，两业边界逐渐模糊.14

4.2 大件电商市场逐渐激活，带动零担规模持续扩张.16

5 德邦：零担上市第一股，多元陆运协同发展..18

5.1 公路快运为主业，货量增长强于大市..18

5.2 直营+事业合伙人，经营迅速网络化...20

5.3 侧重高端小票零担，货运规模效应逐渐显现...22

5.4 整车业务短期以价易量，规模快速成长.24

5.5 定位高性价比重货快递，规模效应逐渐显现...25