随着华为发布 5G 手机后，三星和 vivo 也于 8 月份发布了 5G 手机，展望下半年，OPPO、小米等品牌也将大力推进 5G 手机。因此当前阶段，我们认为核心关注点在于智能终端的机会，建议关注 FPC、射频前端、物联网、摄像头、导热材料，同时我们也建议关注基站/数通领域的 PCB。

月度策略综述.6

月度市场表现.7

半导体：行业景气度8 月继续边际改善.10

整体景气度表现：7 月全球半导体销售额同比跌幅收窄，国内跌幅扩大..10

子板块表现：设备销售额7 月跌幅收窄，代工封测8 月增速进一步向好.10

消费电子：8 月国内智能机出货量跌幅收窄，台股营收表现继续向好..13

全球智能手机出货量跌幅收窄，台股月度营收增速转好...13

安卓5G 手机积极跟进，未来看好5G 细分赛道子行业.15

安防监控：招投标显示财政压力...17

显示面板：8 月价格继续下跌，韩厂部分产能转产在即...19

价格：8 月LCD TV 面板价格继续下跌..19

出货量：LCD 7 月TV/MONITOR/TABLET 继续下滑，NOTEBOOK 继续回暖...20

台股营收：友达和群创光电8 月营收均明显下滑，但相比7 月环比增长.21

展望：韩厂部分LCD 产能逐步退出，Q3 大尺寸LCD 供需或迎边际改善..21

PCB：原材料价格相对平稳，台股软板/HDI 表现亮眼..22

原材料：8 月LME 铜、环氧树脂价格小幅回落，7 月玻纤价格小幅回落.22

PCB 制造：软板和HDI 表现较为亮眼...23

下游应用：北美BB 值跌至2017 年初的水位.24

LED：底部区域逐步确认，继续关注MINI/MICRO LED 新需求..26

芯片与封装行业仍处下行周期，应用端边际改善..26

LED 行业 PE（TTM）为26.0 倍，PB（LF）为2.12 倍..28

展望：底部区域逐渐确认，MINI LED 有望提供新动能..29

风险提示...30