上周国内煤炭市场交易活跃，多因素助推产地煤价上涨，但需要注意的是港 口煤价趋稳下行或将传导至产地煤价。煤炭生产方面，目前煤炭主产区在环保督查和煤矿安 检之下，产能始终难以得到有效释放，煤炭供应紧张难以缓和。下游需求方面，随着电力机 组检修的展开以及供暖季的结束，煤炭采购需求将会收缩，目前下游主流企业采购积极性不 高，压价明显，多数终端企业短期持观望情绪。另一方面，港口煤炭库存量持续增加，在一 定程度上缓和了市场恐慌心理，叠加 3 月份水电正增长，将对火电产生一定的替代效应，煤 炭需求的减弱对当前煤价形成压制，预计短期内煤价或将稳中下行。焦煤方面，近期煤矿安 监力度加大，产地煤炭供应紧张

一、上周核心观点与重点关注2

二、上周行业重要资讯及公告2

三、上周煤炭板块及个股表现6

四、煤炭价格跟踪8

五、煤炭库存跟踪13

六、煤炭行业下游表现17

七、风险因素18