关键词：农业；2013；投资；策略
摘 要：2012年年初至12月12日，沪深300指数下跌3.32%，而天相农业行业指数下跌10.82%，跑输指数7.5 个百分点，在天相45个子行业中排名29 位。2012年，农业类上市公司前三季度单季收入同比分别增长24.9%、18.3%、1.39%，而净利润同比分别下降11.8%、8.8%、45.3%；引发业绩下滑的原因主要归结于两点：一是行业景气普遍转差引发上市公司主要产品价格下降，二是主要原材料成本上升。
目 录：

1. 2012年农业板块走势回顾

2.农产品价格弱势，成本中枢不断上移

2.1除原粮外，多数主要农产品价格依旧处于下行通道

2.2 CPI小幅反弹，拐点尚未到来

2.3成本中枢不断上移

3. 2012年主要子行业回顾及2013年展望

3.1种业：市场继续供过于求，分化显著

3.2饲料：景气度逐渐减弱，公司间存分化

3.3水产：行业面临转型

3.4畜禽养殖：弱势运行

4.投资策略

4.1防御为主基调，积极把握板块景气轮动

4.2关注政策主题投资机会

4.3投资策略——防御为主，积极把握行业景气变化

5.重点公司投资价值分析及盈利预测

5.1重点公司投资要点

5.2重点跟踪公司盈利预测