仿制药公司的规模天花板远远低于其他医药公司，导致这一结果的最主要原因是仿制药行业集中度较低。同时在过去10年间，行业集中度没有提升的趋势。仿制药行业难以形成巨头，行业的中坚力量由大量中型企业构成。提示我们对于仿制药行业的投资，相较于不确定是否存在的龙头垄断壁垒，中小型企业的成长性更值得关注。

仿制药公司没有规模优势，中小型企业成长潜力更大...... 5

仿制药公司市值、净利润规模小........5

市场规模、估值不是仿制药公司规模较小的主要原因.......6

集中度低是仿制药公司规模较小的主要原因........8

中国仿制药公司仍然有很大发展空间.......9

仿制药公司的成长与研发能力密切相关.......10

定义研究范围、公司成长及研发能力....... 10

医药公司的净利润增长与研发效率密切相关...... 13

仿制药公司胜在产出率、品牌药公司胜在回报率...... 15

研发效率帮助挑选中国好公司....... 18