5398 篇
13910 篇
478050 篇
16308 篇
11770 篇
3941 篇
6548 篇
1253 篇
75656 篇
37910 篇
12167 篇
1665 篇
2868 篇
3421 篇
641 篇
1241 篇
1980 篇
4921 篇
3875 篇
5491 篇
通信行业:云计算、物联网高景气度,5G驱动行业长期趋势向好-2018年报及2019 一季报综述
通信行业整体收入增长稳定,商誉减值影响利润增速:2018 年,通信行业 121家上市公司整体实现营业总收入1.89 万亿元,同比增长3.14%,实现归母净利润0.16 万亿元,同比下降1.57%;若剔除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯后,营业总收入为0.39 万亿元,同比增长18.70%,归母净利润为203.09亿元,同比下降3.30%。2018 年,通信行业收入增长保持稳定。由于4G 布局进入平缓期,三大运营商资本支出趋缓,导致产业增速不及2015-2017 年;利润增速下滑明显,主要系2018 年通信行业上市公司大幅商誉减值所致。2019年一季度,剔除三大运营商、中国铁塔和中兴通讯后,通信行业整体实现营业总收入897.58 亿元,同比增长13.06%,增速有所下滑;实现归母净利润54.29亿元,同比增长0.96%,由于2018 年中兴通讯事件影响,归母净利润大幅下降,故在核算时需剔除中兴通讯。
1 通信行业业绩综述:收入增长稳定,商誉减值影响利润增速 ............ 1
1.1 通信行业概览:收入增长有力,利润表现有限 .... 1
1.2 收入增速略有放缓,利润分化愈发明显 . 2
1.3 盈利能力分析:整体平稳,PCB、云计算、物联网成亮点 . 2
1.4 横向分析:运营商、光纤光缆、天线射频规模体量靠前 .... 3
2 细分行业情况:子行业间业绩表现分化明显 ......... 4
2.1 运营商:收入增长承压,结构各有侧重,盈利能力稳定 .... 4
2.2 主设备:2018 年受中美贸易摩擦影响较大,2019 年快速恢复 ........ 5
2.3 光纤光缆:受行业形势影响增速下滑,多元业务布局的龙头公司仍然保持高增长 ..... 6
2.4 光器件:中际旭创并表事项对行业影响显著,行业盈利能力相对稳定 .......... 7
2.5 天线射频:滤波器行业业绩增长较好,天线射频行业整体或将触底反弹 ...... 8
2.6 PCB:覆铜板需求略有下降,PCB 龙头稳步增长 ... 9
2.7 IDC 及云计算:整体增长放缓,龙头增长强劲 .... 10
2.8 物联网:2018 年整体业绩受商誉减值影响较大,车联网和模组厂商业绩亮眼 .......... 11
2.9 北斗/导航:军民融合加速,政策推动行业发展 . 12
2.10 专网:多项新技术交叉融合,促进专网通信进一步繁荣 14
2.11 IT 系统及大数据:商誉减值拖累利润增速,2019Q1 出现好转 ..... 15
2.12 其他:统一通信龙头亿联网络业绩稳定增长 .... 16
3 行业估值及投资建议 16
3.1 行业估值:整体水平处于低位,子行业间分化明显,5G 导入期有望拉升估值水平 . 16
3.2 投资建议:“一主两翼”策略把握投资机会 ........ 17