后补贴 时代， 设备 需求 更为 严格 。我们 认为 2019 年新能源 新能源汽车补贴政策可能继续退坡 ，产业链普惠时代已经结束 。根据 2016年多部委 发布 的《关于 2016 -2020 年新能源 汽车推广应用财政支持政策的通知 》，2017-2018 20182018年补助标准将在 2016 年的基础 上下降 20% ，2019 -2020 年在 2016 年基础上基础上下降 40% ，而 2017/2018年的实际 补贴 退坡 情况均超过该标准。 同时，补贴政策的技术槛正在提高，2018 年150 km 以下续航的车型已经无法获得补贴，我们预计 2019 年的续航门槛可能更高 ，这意味着更为严格的电池技术指标要求。