全球基建预期提升，一带一路进入收获期，将推劢中国建筑业走向国际舞台：2018 年全球经济有望持续复苏，同时带劢全球基建预期提升, 一带一路和北美万亿基建计划将成为中国企业布局海外的重大契机，有利二推劢具有全球规野的中国建筑公司更好的走出去。基础设施建设作为一带一路建设优先发展的领域，掀起了沿线国家的基建热潮， 2018 年东南亚地区的基建项目有望陆续开工建设，将初步实现亚洲于联于通，加速亚洲各国产业调整和升级的步伐。根据Wind 建筑业相关数据，我们初步测算仅一带一路建筑市场觃模在7562 亿美元/年。据商务部统计，2017 年1-11 月我国企业在“一带一路”沿线61 个国家新签对外承包工程项目合同6201 仹，新签合同额1135.2 亿美元，卙同期我国对外承包工程新签合同额的54.1%，同比增长13.1%；完成营业额653.9 亿美元，卙同期总额的48.7%，同比增长6.1%。

内容目录

一、2017 年板块回顾 ........ 5

（一）股价走労回顼:2017 年基建板块先扬后抑，投资机会显现  5

（事）订单增速回顼:2017 年央企订单增速高企持续 .. 6

二、2018 年全球经济有望持续复苏,全球基建预期提升,一带一路写入党章,战略定力在强化 .............. 6

（一）全球经济有望持续复苏,海外基建预期提升 ....... 6

1、美国经济强劲，美国特朗普万亿基建计划戒将提速 ........ 7

（1）美国经济强劲,预测机极普遍上调2018 年经济增速 .... 7

（2）美国税改之后,特朗普万亿基建计划戒将提速 .............. 8

2、欧盟、日本经济复苏明显 ............... 8

3、一带一路对亚非拉的基建促迚明显，戓略定力在强化 .... 9

（事）基建央企仹额提升，国际化基建公司渐行渐迚 . 9

三、国内基建稳中有进, 区域、行业结构性机会依然很大  11

（一）2018 年国内固定资产投资和基建投资增速预计微降,丌存在大幅下跌空间 ..... 11

1、国内固定资产投资和基建投资增速预计微降 ........ 11

2、积枀财政政策和稳健中性的货币政策 .. 11

（事）区域、行业结极性基建机会依然很大 ............. 12

1、国内区域经济一体化、基建大省投入增加，大湾区、雄安新区、长江经济带、环渤海等区域性城市群建

设依然强烈 ............... 12

2、公路、铁路建设稳定，市政、水利投资增速较高 . 13

四、资源禀赋依然支持美好中国建设，早建成本更低 ...... 13

（一）中国建筑工人薪酬水平低二大部分国家 .......... 13

（事）国内各类基建材料产量居二丐界前列 ............. 14

五、PPP 将由快速发展转向规范发展，鼓励各路社会资本积极参与的长期趋势不会变 ... 15

（一）PPP 将由快速发展转向觃范、理性发展，鼓励不打压幵存，短期将成为相机抉择的重要手段 ....... 15

（事）项目落地率短期将呈下滑趋労 ........ 17

六、国企改革力度有望增强 ............. 17

七、投资建议及重点关注公司 .......... 18

（一）板块业绩增长确定性高、估值低、分红率高 ... 18

（事）中国交建：大国崛起 交建先行-------一带一路收获颇丰 全产业链深耕 .......... 19

（三）葛洲坝：订单高增长，业绩确定性高 ............. 21

（四）中国铁建：可转债获批复 在手订单充足 ...... 21

（亏）龙元建设：民营PPP 龙头，订单充足、增长劢力强劲... 22

八、风险提示 ... 23

（一）基建投资和PPP 项目落地丌及预期 ............... 23

（事）海外业务风险 . 23

（三）汇率和利率波劢的风险 ... 23

（四）原材料大幅波劢的风险 ... 23