光伏发电爆发式增长，光伏制造业规模激增。2017年光伏发电的迅猛发展引发产能进一步扩张，一方面部分原本面临市场淘汰的中小企业开始恢复生产；另一方面，行业内骨干企业凭借规模优势也纷纷扩大产能。2018年上游多晶硅料和硅片产业环节继续扩产。

一、光伏发电爆发式增长，光伏制造业规模激增.....1

1.1 2017 年光伏行业出现爆发式增长。.......1

1.2 发电市场的景气带来光伏行业产能持续扩张.......2

二、设备价格下降、新能源消纳改善，领跑者中标电价逼近“平价上网”......2

2.1 组件价格下降推动“平价上网”........2

2.2 弃光率下降助力“平价上网”.......3

2.3 领跑者项目中标电价已接近“平价上网”......4

三、可再生能源补贴缺口不断扩大，光伏装机指标收紧........4

3.1 供需不平衡，补贴缺口不断扩大........4

3.2 多途径缓解可再生补贴缺口压力.......7

四、严管理、降成本、保消纳，增加光伏装机.......9

4.1 严格光伏建设管理........9

4.2 规范建设降成本......10

4.3 促进光伏发电消纳.......10

五、智能化、标准化，促进光伏制造业升级.......11

六、 2018 年光伏并网容量将达 42GW........12

七、建议关注投资标的......13

阳光电源（002121.SZ）......13

隆基股份（601012.SH）......14

八、风险因素.........14