本周，煤炭板块下降0.8%，沪深300 指数上升1.0%，煤炭板块表现弱于大盘。动力煤：产地价格松动叠加下游需求疲软、库存高企，短期动力煤价格仍存下探可能，后期随着夏季来临，气温升高，电厂日耗水平预计将有所提升，但由于下游库存高企，电厂补库意愿存疑，动力煤仍存在旺季不旺可能。

投资策略：经济下行压力下韧性犹存，行业估值仍处于历史低位 ...... - 4 -

本周行业重要事件回顾 ........ - 6 -

1-4 月全国煤炭开采和洗选业实现利润828.6 亿元 同比下降16.5% ........... - 6 -

2018 年全国新发现煤炭矿产地20 处 ........... - 6 -

我国煤炭产能利用率提升至70.6% ............... - 6 -

煤价：港口动力煤价格全面下跌，港口焦煤价格环比持平 . - 7 -

国际煤价：动力煤价格全面下跌，炼焦煤价格下跌 .... - 7 -

国内动力煤价：港口动力煤价格全面下跌 ... - 7 -

国内炼焦煤价：现货价格周环比稳中有升 ... - 8 -

无烟煤价格环比持平，喷吹煤价格周环比持平 ............ - 9 -

库存：秦皇岛港库存环比上升、6 大电厂库存上升 ............. - 9 -

动力煤库存：秦港库存环比上升、电厂库存环比上升 . - 9 -

炼焦煤库存：港口库存环比上升，焦化厂库存可用天数环比上升 ............ - 10 -

运输：国内煤炭海上运价全面下跌 .... - 12 -

煤炭板块表现：上周煤炭指数下降0.8%，弱于沪深300 上升1.0% ... - 12 -

风险提示 ............ - 14 -