资生堂（Shiseido）是专注护肤、彩妆、男士护肤等业务的亚洲规模最大、享誉全球的化妆品集团。正如其名，资生堂百年以来将东方美学意识与西方精尖技术相融合，创造了兼容并蓄的集团形象。资生堂于1872年在日本创立，1927年成立企业，百年以来，资生堂致力于美肌和秀发的研究，研发出许多革新的商品和美容方法。今天，资生堂旗下萃集了CPB（肌肤之钥）、NARS、SHISEIDO等多样化的品牌，不仅在亚洲，在全球范围内也受到众多消费者的喜爱，其产品在全世界85个国家销售，拥有4万余名员工。2017年，资生堂年度销售额再创新高，达89.03亿美元，同比增18.2%。从地区表现来看，日本本土市场依旧强劲，零售旅游、中国、欧洲业务均高速成长。资生堂品牌布局以高档化妆品为轴心，具有地区针对性。美妆新零售时代，资生堂多渠道齐头并进，电商异军突起，基于大数据提供优质服务；专营店渠道大众化，服务与技术不断转型升级。资生堂构建了系统科学的研究开发体系，并在近年加码人工智能、人造皮肤领域。

标的推荐....... 1

一、板块行情...... 4

（一）板块涨跌幅........ 4

（二）行业市盈率....... 4

二、本周主要资讯..... 5

（一）百年资生堂，开启新零售模式时代...... 5

（二）公司公告...... 16

（三）本周研究总结....... 17

三、行业数据......... 18

（一）成本端：棉价内外均涨，棉纱价格抬升，化纤类涨跌不一..... 18

（二）需求端：CPI、PPI、50 家大型企业零售额同比均增长..... 22

（三）人民币汇率：本周小幅贬值，5 月以来保持贬值势头.... 24