开年以来，在严厉的限购限贷政策叠加新房供应管控之下，一二线城市已经如期降温，而在此背景下，三四线城市的表现也将对周期演绎的持续性产生尤为关键的作用，这已经成为不仅仅是地产研究员关注的课题。

问题一：三四线城市去库存效果是否真有改善？....... 1

狭义及广义去库存效果的跟踪........ 1

开源——整体量价回暖........ 2

节流——土地供应端保持下降....... 3

问题二：哪里的三四线城市表现更为亮眼？....... 4

珠三角：反应最为迅速，改善幅度最为显著....... 4

长三角：受益于一二线需求外溢快速去化........ 5

环渤海：去库存后知后觉，绝对值依然较高.......... 5

大海西： 16 年四季度显著回暖，助力去库存显著提速..... 6

中西部：平稳去库存......... 6

区域分化综述........ 7

问题三：怎么看待这轮三四线城市去库存的持续性？........ 8

这轮三四线城市释放的动力来自于哪里？........ 8

三四线城市市场延续性需要观察哪些方面？.....11

三四线城市会迎来补库存周期吗？....... 12

三四线城市会一直享受政策红利吗？...... 13