基数上升导致9月单月销售同比下滑。17年前三季全国商品房销售11.6亿平米，其中住宅销售10.01亿平米，同比分别升10.3%和7.6%。17年以来楼市进入新一轮调控周期，并且在调控政策持续出台，银行按揭贷款收缩、利率上升情况下，商品房销售增幅呈现持续回落态势，调控成效显现。而前三季度全国商品房整体销售额增幅仍维持在双位数水平，情况良好，四季度在开发商积极推盘带动下，全年销售保持平稳增长预期仍较强，楼市整体风险可控。

1. 基数上升导致 9 月单月销售同比下滑....... 3

2. 房价涨幅持续收窄 调控成效显现........ 4

3. 开发投资增速小幅回升 超出预期......... 5

4. 开发资金来源增速持续下降........ 6

5. 土地市场热度仍较高......... 7

6. 板块行情.............. 8

7. 行业研判及投资建议......... 9

8. 风险提示.............. 10