关键词：金刚石；石单晶；微粉；复合片
摘 要：人造金刚石是自然界中硬度最大和热导率最高的材料之一，化学性质稳定，在室温下具有良好的耐酸和耐碱性能，广泛应用于石材建材、机械汽车、钻探开采等传统领域，以及半导体、电子电器和航天航空等新兴领域。人造金刚石位处产业链中间环节，行业整体仍处成长期。作为“七大新兴产业”之一的新材料，在得到政策扶植的同时，下游各需求行业也得益于政策鼓励，未来行业发展空间巨大。
目 录：

一、总观金刚石：位于产业链中间环节，行业处成长期
（一）物化性能优越、用途广泛的人造金刚石
（二）人造金刚石行业位处产业链的中间环节
（三）人造金刚石行业整体上仍处于成长期
（四）人造金刚石行业的竞争态势较为激烈
（五）获政策大力支持，河南省区位优势明显
二、三大主导产品看行业：单晶、微粉、复合片
（一）豫金刚石、黄河旋风和四方达全面布局人造金刚石行业
（二）单晶：全球最大生产基地，三足鼎立已形成，产能增长放缓
（三）微粉：全球市场空间巨大，豫金刚石有望崛起为全球龙头
（四）复合片：未来发展重点在石油和刀具用复合片，四方达优先受益
三、需求增长的驱动力：性能开发利用和渗透率的提升
（一）人造金刚石的需求仍有较大的挖掘空间
（二）人造金刚石的终端产品是金刚石工具
（三）需求增长的长期驱动力之一：性能开发应用
（四）需求增长的长期驱动力之二：渗透率的提升
四、盈利的决定性因素：设备技术改进和产品结构升级
（一）优势企业成本降幅大于价格保证盈利能力稳定
（二）设备技术改造和产品结构升级有望提升行业的盈利能力
五、投资策略：重点把握成长性和盈利能力，关注产业链各环节优势企业
（一）基于的成长性、市场空间和盈利能力，给予金刚石行业“买入”评级
（二）重点推荐公司
六、风险提示