全球数字音乐崛起，流媒体平台驱动音乐产业复苏。从世界音乐的发展历程来看，在音乐传播媒介的更替中每一轮介质的升级都是存储密度、音质水平及适配性提升的新媒介对旧媒介的替代，推动音乐产业的普及。数字音乐打破地域与时间的限制，为音乐产业创造出多元化的盈利模式，推动产业分发渠道的升级。

一、流媒体音乐平台崛起，分发渠道夺取产业话语权........4

1.1 全球数字音乐崛起，流媒体平台驱动音乐产业复苏.....4

1.2 从拓展用户到挖掘单用户价值，国内数字音乐空间可期.......5

1.3 内容端趋向分散，流媒体平台夺取产业话语权........7

二、竞争格局：互联网巨头注资分食音乐流媒体市场......10

2.1 用户体量视角：腾讯音乐用户体量大，网易云深耕忠实用户群.....10

2.2 版权视角：版权互授后时代，差异化独家版权筑造护城河......12

2.3 用户画像视角：腾讯音乐用户低龄化，高收入群体青睐网易云.....14

三、多元化盈利模式，转型泛娱乐平台.....16

3.1 腾讯音乐：多种产品矩阵构建泛文娱大平台.....16

3.2 网易云音乐：打造视听社交圈，深挖广告潜力.....17

3.3 阿里音乐：依托阿里大文娱，线下演出拓展盈利渠道.......19

四、风险提示......20