4 月1 日起汽车增值税下调至13%，国内豪华车品牌率先宣布降价，随后合资、自主品牌相继跟随。终端价格究竟如何变化？我们通过爬虫持续追踪了目前2212 款在售燃油车型的指导价、终端零售价、折扣率的变化情况。

一、此轮行业官降有何特征？ .................................................................................................................................. 3

1.1 29%的车型官降，车型以高价款+大型车为主 ............................................................................................... 3

1.2 终端实际折扣超15%的车型，官降比例更高 ................................................................................................ 5

1.3 新车官降比例更高，利于车企快速推出新产品 .............................................................................................. 6

1.4 德系、豪华、日系及自主品牌是此轮官降主力 .............................................................................................. 6

二、降价由指导价向零售端传递，短期有望提振销量.................................................................. 9

2.1 从零售价看，终端供需关系平衡 .................................................................................................................. 9

2.2 从折扣率看，前期下降主要由基数所致 ...................................................................................................... 10

三、终端供需平衡、行业边际改善，增配整车、布局零部件................................................... 11

3.1 终端售价企稳，行业边际改善 ................................................................................................................... 11

3.2 投资建议：增配整车、布局零部件 ............................................................................................................ 12

风险提示 .............................................................................................................................................................. 13

附录 648 款官降车型明细 ..................................................................................................................................... 14