随着行业监管从“去杠杠”逐步过渡到“稳杠杆”阶段，银行股右侧投资机会继续巩固。我们在7 月10 日提示银行股底部

确立以来，银行板块上涨10%以上，我们的理由是：测算显示0.7倍PB 隐含的不良率14%，而行业资本充足率只有13.68%。估值已经反映了市场最为悲观预期，底部确立。

一、上周行情回顾 .......... 4

二、本周专题：货币、财政双宽松政策下的银行股——公司面 ........... 5

（一）双宽松时期各上市银行股价表现 .... 5

（二）各类银行股表现不同的原因分析 .... 6

1. 城商行 ......... 6

2. 股份行 ......... 6

3. 大行 ............. 7

（三）与现在的对比 ................. 8

三、金融科技专栏：中国银行探索金融科技公司市场化运作 ............... 9

四、市场资金利率跟踪：同业资金利率继续下跌................ 9

五、政策面分析： ........ 10

（一）政策激励增加信贷投放，量价齐升看好银行板块 ............. 10

事件： ............ 10

简评： ............ 10

六、行业面分析： ........ 12

（一）2Q 货币政策执行报告点评：贷币政策转向，须理顺传导渠道。 ...... 12

七、公司面分析： ........ 13

（一）南京银行2018 年半年报简评：《核心一级不降反升，不良暴露处置加快》 ....... 13

事件： ............ 13

简评： ............ 13

八、上市公司动态 ........ 15

九、下周需重点关注事情： ........... 16

十、投资建议： ............ 16