金科股份近日公告称，公司日前收到深交所年报问询函，涉及净利润增幅原因、财务费用合理性、短期偿债风险等11个问题，深交所要求其于5月27日前回复。2018年年报季以来，已经有嘉凯城、新城控股、泰禾集团、光明地产等多家上市房企收到交易所年报问询函。

　　聚焦多项财务数据

　　从问询函具体内容看，利润方面，2018年金科股份报告期内实现营业收入412.33亿元，同比增长18.63%;归属于母公司净利润38.85亿元，同比增长93.85%，毛利率同比增长8.05%;经营活动现金流量净额由2017年的-84.85亿元，大幅改善至13.29亿元。据此，深交所要求金科股份就净利润增幅远超营业收入的原因、毛利率增长的原因、经营活动现金流改善的原因等进行说明。

　　偿债能力方面，针对金科股份较高的资产负债率以及出现下降的偿债指标，深交所要求金科股份分析说明短期是否存在偿债风险等问题，并要求公司说明维持较高货币资金余额的合理性。

　　在存货方面，深交所要求金科股份详细说明本期存货大幅增加的原因，以及说明存货变动与相关现金流数据变动的匹配性等问题。

　　多家房企被关注

　　事实上，近年来，上市房企财报被交易所问询函“点中"并被密集问询的案例时有出现。2018年年报季中，新城控股年报出具后被上交所16问。而泰禾集团则是被两次问询，首先在尚未公布2018年年报时发布了拟10转10派2.2元的高送转预案而收到深交所问询函。

　　5月8日晚间，深交所针对泰禾集团2018年年报和2019年一季报内容出具问询函，涉及内容包括现金流、回款情况、偿债能力、销售额、存货高企、自持商业出租率低、改变房地产用途、关联交易等19个问题，集中在公司偿债能力不足、销售额披露信息和资产评估方式不透明、关联交易披露信息不足、现金流量表异动等方面。深交所要求泰禾在5月15日之前作出书面回复。其中深交所特别指出，2017年公司董事长及实际控制人黄其森一句“大目标"的表态至今仍被深交所“惦记"。深交所称，2017年12月，黄其森曾对外宣称2018年销售额目标是再翻一番至2000亿元，同时大幅降低资产负债率，请公司说明2018年度实际销售额及降负债率的实际进展情况，是否达到销售额目标，以及对差异原因进行分析。不过泰禾集团最新公告表示，将延期回复问询函。

　　在嘉凯城的问询函中，交易所关注嘉凯城目前的财务状况，以及院线业务与大股东恒大集团之间的同业竞争问题，嘉凯城在回复中指出，嘉凯城拥有的存货及投资性房地产等可变现存量项目资产的现金流入，足以补充流动性和偿还公司到期借款，2019年将加快去化力度。同时，公司院线业务与恒大院线的同业竞争问题将在2019年7月31日前解决。

　　据相关房企及财务人士表示，业内普遍认为交易所对这些房企的问询角度和问题非常专业，直指核心。而从交易所问询的角度中，可窥见房地产行业财报中被交易所重点关注的几类财务现象，整体来看，业绩情况与经营活动产生的现金流净额不匹配、关联交易金额过高、存货资产转入到投资性房地产科目、利息资本化比例过高、存货资产减值准备计提程度、存贷双高尤其短期偿债规模较大等问题均成为交易所重点问询的对象。